Bofa Report: भारतीय बाजार से 2027 तक रुठे रहेंगे विदेशी निवेशक, कमजोर रुपया बन रहा बाजार के लिए चुनौती

आखिर विदेशी निवेशक भारतीय बाजार से पैसा क्यों निकाल रहे हैं?
रिपोर्ट के अनुसार विदेशी निवेशकों की सबसे बड़ी चिंता भारतीय कंपनियों की कमाई और बाजार का महंगा मूल्यांकन है। बोफा ने अनुमान लगाया है कि चालू वित्त वर्ष में निफ्टी-50 कंपनियों की कमाई वृद्धि केवल 7 फीसदी रह सकती है। वहीं मार्च 2027 तक समाप्त होने वाले अगले वित्त वर्ष में यह वृद्धि 8.5 फीसदी रहने का अनुमान है। यानी कमाई की रफ्तार बहुत तेज नहीं है। दूसरी तरफ निफ्टी अभी भी करीब 18 गुना एक साल आगे की कमाई के मूल्यांकन पर कारोबार कर रहा है। इसके मुकाबले दक्षिण कोरिया जैसे बाजार करीब 7.5 गुना पर ट्रेड कर रहे हैं। ऐसे में विदेशी निवेशकों को भारत का बाजार महंगा लग रहा है। यही कारण है कि वे अपना पैसा दूसरे देशों की तरफ ले जा रहे हैं।

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कमजोर रुपये से विदेशी निवेशकों को कितना नुकसान हो रहा?
विदेशी निवेशकों के लिए केवल शेयर बाजार में गिरावट ही चिंता नहीं है। रुपये की कमजोरी भी उनके रिटर्न को प्रभावित कर रही है। जब विदेशी निवेशक डॉलर में पैसा लगाते हैं और बाद में रुपया कमजोर हो जाता है, तो उन्हें डॉलर के हिसाब से कम फायदा मिलता है। यही वजह है कि विदेशी निवेशक ऐसे बाजारों को ज्यादा पसंद कर रहे हैं जहां कमाई तेज हो और मुद्रा भी मजबूत बनी रहे। भारत में निफ्टी इस साल करीब 9 फीसदी टूट चुका है। इसके बावजूद बाजार का मूल्यांकन अभी भी ऊंचा है। इससे विदेशी निवेशकों का भरोसा कमजोर हुआ है।

आखिर विदेशी पैसा किस तरफ जा रहा है?
बोफा की रिपोर्ट के मुताबिक विदेशी निवेशकों का पैसा अब एशिया के एआई यानी आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस आधारित बाजारों की तरफ जा रहा है। दक्षिण कोरिया और ताइवान जैसे देश सेमीकंडक्टर, चिप निर्माण और एआई तकनीक से जुड़े बड़े केंद्र बन चुके हैं। वहां कंपनियों की कमाई के अनुमान बेहतर हो रहे हैं और बाजार भारत के मुकाबले सस्ते हैं। यही वजह है कि वैश्विक निवेशक फिलहाल भारत की खपत आधारित अर्थव्यवस्था के बजाय एआई आधारित बाजारों को ज्यादा महत्व दे रहे हैं। इससे भारत में विदेशी निवेश का दबाव बना हुआ है।

घरेलू निवेशक बाजार को कैसे संभाल रहे हैं?
विदेशी निवेशकों की बिकवाली के बावजूद भारतीय बाजार पूरी तरह नहीं टूटा है। इसकी बड़ी वजह घरेलू निवेशक हैं। म्यूचुअल फंड, एसआईपी और खुदरा निवेशक लगातार बाजार में पैसा लगा रहे हैं। यही घरेलू पूंजी बाजार को सहारा दे रही है। विशेषज्ञ मानते हैं कि अगर घरेलू निवेशकों का भरोसा इसी तरह बना रहा, तो बाजार में स्थिरता बनी रह सकती है। हालांकि विदेशी निवेशकों की वापसी के बिना बाजार में बड़ी तेजी आना मुश्किल माना जा रहा है।