सेबी की बोर्ड बैठक शनिवार को पूरी होने के बाद संवाददाताओं से अध्यक्ष माधबी पुरी बुच रूबरू हुईं। इस दौरान कुछ आरंभिक सार्वजनिक पेशकशों के अत्यधिक मूल्यांकन पर कुछ हलकों में चिंताओं पर चर्चा की। उन्होंने कहा है कि यदि मूल्यांकन पर खुलासे निरर्थक हैं तो नियामक निश्चित रूप से इस मामले पर गौर करेंगे।
हाल ही में पूंजी बाजार में शेयर बिक्री में आई तेजी के बीच ये टिप्पणियां आई हैं। पिछले हफ्ते, टाटा टेक्नोलॉजीज सहित पांच कंपनियां अपने आईपीओ लेकर आईं, जिन्होंने आवेदन राशि में रिकॉर्ड 2.6 लाख करोड़ रुपये जुटाए।
आईपीओ में कुछ शेयरों के लिए उच्च प्रीमियम के बारे में एक प्रश्न पर, बुच ने कहा, 'बेशक, हम इस पर पूरी तरह से आपके साथ हैं क्योंकि उच्च प्रीमियम के लिए दिए गए तर्क और कुछ नहीं बल्कि कुछ अर्थहीन अंग्रेजी शब्द हैं।' उन्होंने कहा, 'हम निश्चित रूप से इस पर गौर करेंगे और मुद्दे का समाधान करेंगे।'
आईपीओ की अधिक कीमतों पर कही ये बात
कुछ हलकों में इस चिंता के बारे में पूछे जाने पर कि कुछ आईपीओ की कीमत अत्यधिक है, सेबी प्रमुख ने कहा, 'अगर मूल्यांकन पर खुलासे निरर्थक हैं तो हम निश्चित रूप से इस पर गौर करेंगे।'
यह ध्यान दिया जा सकता है कि अल्पज्ञात कंपनियों के आईपीओ में निवेशकों की रुचि बढ़ाने के लिए, जारीकर्ता और उनके निवेश बैंकर कम अंकित मूल्य का हवाला देते हैं, लेकिन बहुत अधिक प्रीमियम का हवाला देते हुए इश्यू की कीमत अधिक रखी जाती है।
ग्रीन-शू विकल्प की अनुमति पर क्या है राय
यह पूछे जाने पर कि क्या सेबी ग्रीन-शू विकल्प की अनुमति देगा, जैसा कि अन्य बाजार गतिविधियों में अनुमति है, जिसमें जारीकर्ता को स्वतंत्रता है, उन्होंने कहा कि इसका उत्तर नहीं है क्योंकि इसे व्यावहारिक और वैचारिक दृष्टिकोण से संबोधित किया जाना चाहिए।
व्यावहारिक पक्ष से, यह संभव है, लेकिन वैचारिक दृष्टिकोण से, यह संभव नहीं है क्योंकि ऋण मुद्दे या किसी अन्य बाजार उपकरण के विपरीत, जिसमें कोई इक्विटी कमजोरीकरण नहीं होता है, एक आईपीओ वास्तव में एक इक्विटी मुद्दा है। इसलिए यदि हम ग्रीन शू विकल्प की अनुमति देते हैं तो इससे इक्विटी में अवांछित कमी आएगी जिसके और अन्य प्रभाव होंगे।